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独角兽们难逃“C轮死”魔咒 投资人该怎么办?

文/苏清涛

企业创造现金流的能力应该达到如何才算合格呢?创业接力基金合股人刘春松经由过程对很多企业的察看,总结出一个公式:现金流的增幅,即是业绩增幅的平方根。2的平方根是1.4,也便是说,你的贩卖额增长了2倍,现金应该至少增长1.4倍。

本日独角兽,翌日C轮逝世。据媒体公开报道,近来,曾被视为互联网餐饮经典案例的“黄太吉”及因发卖情怀而著称的“锤子科技”等互联网“独角兽”公司几回再三爆出转型艰苦、业务吃亏等诸多消息,以前受诸多本钱追逐的明星企业徐徐褪去光环。

实际上,从去年下半年开始,越来越多的短缺清晰商业模式、依附烧钱营销的互联网平台开始成批倒下或逝世亡,部分融资过亿的公司也难逃“C轮逝世”魔咒。所谓C轮逝世,是指90%的B轮公司拿不到C轮融资,创业项目短缺持久性。稀有据统计,2016年海内只拿到B轮及曩昔轮次的数据占总融资次数比例为96.58%,仅有3.4%的融资轮次为C轮甚至今后。

创业企业经历C轮劫,因资金链断裂而难以为继,这意味着在B轮、A轮及天使轮投入巨资的投资者会成为“最遭殃的人”。那么,这些早期的投资者必要做好哪些留意事变,才能避免遭此浩劫呢?

不要投自己不懂的行业

在以前的投资热潮阶段,不少投资机构专业度不够,为了追逐热点和所谓“风口”而盲目投资一些自己并不认识的行业。你不懂,就很轻易被别人忽悠。以致,投资人愿不乐意投钱,每每取决于创业者的PPT做得有多好看。

是以,投资者如若不想让自己的钱打了水漂,就应该只投自己能看懂的行业。

不以盈利为目的的故事和情怀都是耍地痞

很多企业盯着所谓的趋势和风口进行创业,体例了观点和故事盼望投资人买单,但颠末两三年运作后,会发明这些故事无法实现,假如去掉落这些说辞,回到实质的商业模式和财务问题上,却难以发明企业的核心代价。

以是,投资人早在A轮B轮的时刻就应该擦亮眼睛,搞清楚该项目的商业模式到底是什么。假如商业模式不清晰,无论创业者再怎么吹得信口开河,都不应该投。

不要被创业者故事和情怀忽悠,没有清晰的商业模式,不以盈利为目的的故事和情怀都是耍地痞。

项目创造现金流的能力若何

以前创业公司过度融资的热潮,让不少创业者盲目追求本钱的寄托,轻忽企业内生现金流的能力,一旦本钱撤出或融资收紧、主动权丢掉,就不得不面临着集体逝世亡或被收购的场所场面。对投资人来说,一旦投了这类企业,你就被“吃定了”——要想让它活下去,你就得源源赓续地给它输血;然而,这种输血,带来的并不是高额回报,而是高风险。

千乘本钱开创人熊伟表示,对投资机构而言,更轻易切入用户、创造现金流、不依附烧钱模式而能够自身成长的创业企业才是好的标的。

那么,企业创造现金流的能力应该达到如何才算合格呢?创业接力基金合股人刘春松经由过程对很多企业的察看,总结出一个公式:现金流的增幅,即是业绩增幅的平方根。2的平方根是1.4,也便是说,你的贩卖额增长了2倍,现金应该至少增长1.4倍。

靠烧钱来保持的项目,慎重斟酌

此前,刘春松曾在一次演讲中说:“我投过的100家公司中,没有一个逝世掉落的。”能把风险投资做得如斯稳健,刘春松的法门是:烧钱的项目,我一个都不投。

刘春松提到,在他参加的创业融资项目评审中,常常有创业者说:“我的盈利模式,便是没有盈利模式。我先烧钱,先把用户规模给烧出来,等到这个市场上只有我一家了,我手上有几百万用户了,我再斟酌若何变现。”但刘春松则岑寂地说,站在投资人的角度,他会感觉,烧钱的项目大年夜多弗成信。

“像滴滴打车这种,一个企业的胜出,背后是几十家企业的倒闭,是以,对投资者来说,掉败的概率其实是太高了。靠补贴而来的破费者是最短缺虔敬度的,你补贴一取消,他们就不来了。你能指望靠补贴留住用户吗?投资人没有那么强的耐心,去斟酌太长远的工作。”刘春松提纲挈领了烧钱补贴这种要领致命的缺陷。

当然,市场上的真实环境比我们在理论上阐发的繁杂得多,什么样的项目可以投、什么样的项目弗成以投,毫不是靠几个公式就可以疏解白的。事实上,站在一线的投资人,是嗅觉最灵敏的。

此外,我们信托,颠末此番本钱穷冬和“C轮劫”,创投圈的一些泡沫将被挤掉落,无论是创业者照样投资人,也将变得加倍理性、成熟。

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